Pendle là gì?
Pendle là một giao thức permissionless yield-trading mới, cho phép bất kỳ ai cũng có thể đặt cược hướng đi của lợi suất trong thị trường mà không cần phải cấp phép . Tài sản sinh lợi được chia thành đồng token gốc (PT) và đồng token lợi suất (YT), cho phép người dùng có thể kiếm lợi suất cố định hoặc linh hoạt trên AMM v2 của Pendle.
- PT cho phép bạn sở hữu phần gốc của token sinh lợi suất và có thể đổi lấy giá trị gốc sau khi đến hạn. PT có thể được giao dịch bất kỳ lúc nào, ngay cả trước khi đến hạn.
- PT luôn được giao dịch với mức giá thấp hơn so với giá trị gốc do phần lợi suất được trích xuất. Nó có thể được coi như một “trái phiếu không kỳ hạn” trong tài chính truyền thống và “lợi suất cố định” được biểu thị bằng sự tăng giá đảm bảo giá trị đầy đủ khi đến hạn.
- YT cho phép bạn sở hữu lợi suất được tạo ra bởi token sinh lợi suất và lợi suất tích lũy có thể được yêu cầu bất kỳ lúc nào từ bảng điều khiển Pendle. YT có thể giao dịch bất kỳ lúc nào, ngay cả trước khi đến hạn.
- Việc mua YT có thể được coi như “thanh toán lãi suất” trong tài chính truyền thống và cho phép người dùng dự đoán lợi suất của một tài sản và có lợi khi lợi suất nhận được cao hơn chi phí đã trả để mua YT.
Lợi suất là một yếu tố cốt lõi của DeFi, với LSD-Fi là phân khúc thị trường tăng trưởng nhanh nhất sau khi ETH staking được triển khai. Pendle hướng tới trở thành nơi hàng đầu cho quản lý lợi suất trong DeFi và cũng nhằm mục tiêu nâng cao thanh khoản cho các giao thức có tài sản sinh lợi suất.
Bài liên quan: Permissioned blockchain và Permissionless blockchain trong 5 phút
Tổng quan về Pendle
Pendle là một đồng token tiện ích cơ bản với nhiều ứng dụng hấp dẫn. Dưới đây là một số ứng dụng chính của Pendle:
Khởi động thanh khoản
Phần thưởng PENDLE được sử dụng để tạo động lực khởi động thanh khoản cho các giao thức. Điều này giúp tăng tính thanh khoản cho các cặp giao dịch trên Pendle, thu hút người dùng và đảm bảo tính ổn định cho hệ sinh thái.
Kênh khuyến khích
Người dùng có thể khóa PENDLE của mình thành vePENDLE trong tối đa 2 năm để bỏ phiếu cho hướng phát triển của phần thưởng phát hành đến các nhóm thanh khoản khác nhau. Điều này giúp tạo ra một hệ sinh thái phi tập trung, đồng thời thúc đẩy sự phát triển và mở rộng của Pendle.
Tích lũy phí
Những người nắm giữ vePENDLE đã khóa sẽ tích lũy phí từ hai nguồn thu chính. Đầu tiên, từ phí hoán đổi (swap fees) được tạo ra bởi tất cả các giao dịch hoán đổi trên AMM của Pendle. Thứ hai, từ phí thu được từ Yield Token (YT). Pendle thu 3% phí từ toàn bộ lợi suất tích lũy thông qua YT, và 100% phí này được phân phối lại cho những người nắm giữ vePENDLE.
Pendle không chỉ là một đồng token, mà còn là một giao thức mạnh mẽ cho phép người dùng tận dụng các ứng dụng tiện ích. Khởi động thanh khoản, kênh khuyến khích và tích lũy phí là những tính năng quan trọng giúp Pendle thu hút và phát triển cộng đồng người dùng.
Các thành phần chính của giao thức Pendle
Giao thức Pendle bao gồm các thành phần chính sau đây, hoạt động cùng nhau để tạo nên một hệ sinh thái yield-trading mạnh mẽ:
Token hóa lợi suất
Các token mang lợi suất gốc được đóng gói thành SY (Standardized yield tokens), sau đó được chia thành đồng token gốc (PT) và phần lợi suất của nó (YT). Việc token hóa lợi suất này cho phép người dùng tiếp cận và giao dịch với lợi suất từ nhiều nguồn khác nhau. Bằng cách này, Pendle tạo điều kiện cho người dùng tận dụng lợi suất linh hoạt và đa dạng trên nền tảng của mình.
Pendle v2 AMM
Pendle v2 AMM (Automated Market Maker) là một mô hình thiết kế hiệu quả về vốn, cho phép người dùng thực hiện cả việc hoán đổi PT và YT (qua flash swaps) chỉ bằng một mạng lưới thanh khoản duy nhất. AMM là một phần không thể thiếu trong giao thức Pendle, giúp đảm bảo tính thanh khoản và sự linh hoạt cho người dùng. Với Pendle v2 AMM, người dùng có thể thực hiện các giao dịch hoán đổi nhanh chóng và tiết kiệm chi phí.
Pendle Rewards
Pendle Rewards là phần thưởng PENDLE được sử dụng để tạo động lực cho các nhà cung cấp thanh khoản. Những người tham gia vào việc cung cấp thanh khoản trên Pendle sẽ nhận được Pendle Rewards như một phần thưởng. Điều này khuyến khích người dùng đóng góp vào tính thanh khoản của hệ sinh thái Pendle và đồng thời tạo điều kiện cho việc phát triển và mở rộng của nền tảng.
vePENDLE
vePENDLE là phiên bản khóa của PENDLE và có thời hạn khóa. Khi người dùng chọn khóa PENDLE của mình thành vePENDLE, họ có thể tham gia bỏ phiếu và đóng góp ý kiến về các quyết định phát triển và ưu tiên của Pendle. Điều này giúp tạo ra một hệ sinh thái phi tập trung và khuyến khích sự tham gia và ủng hộ từ cộng đồng.
Với các thành phần trên, Pendle mang lại cho người dùng một nền tảng tài chính đa dạng, linh hoạt và tiện lợi. Việc sử dụng Pendle giúp người dùng tận dụng và quản lý lợi suất từ nhiều nguồn khác nhau, đồng thời đóng góp vào tính thanh khoản và phát triển của hệ sinh thái Pendle.
Tokenomics của PENDLE
PENDLE đã huy động được 3.7 triệu đô la Mỹ trong một vòng gọi vốn hạt giống (seed round) vào tháng 4 năm 2021, chiếm 14.9% tổng cung với giá trị xác định tổng cung (FDV) là 35 triệu đô la Mỹ. Hiện tại, tổng cung của PENDLE là 251 triệu đồng PENDLE và số lượng lưu thông là khoảng 140 triệu (khoảng 56% tổng cung token).
Kể từ tháng 6 năm 2023, tổng cung token được phát hành hàng tuần là khoảng 460.000. Số token phát hàng hàng tuần sẽ giảm dần 1.10% cho đến tháng 4 năm 2026. Tokenomics hiện tại cho phép tỷ lệ lạm phát cuối cùng là 2.00% hàng năm cho khuyến khích.
Pendle là một giao thức permissionless yield-trading mạnh mẽ, cho phép người dùng thực hiện các chiến lược quản lý lợi suất khác nhau. Với các tính năng như khởi động thanh khoản, kênh khuyến khích và tích lũy phí, Pendle tạo ra một hệ sinh thái thu hút và phát triển người dùng. Đồng token PENDLE đã thu hút được sự quan tâm và đóng góp tích cực từ cộng đồng, và tokenomics của nó đảm bảo sự ổn định và khuyến khích trong thời gian tới.
| Tên Token | PENDLE |
| Loại Token | ERC-20, BEP20 |
| Tổng cung token | 251.061.124 PENDLE |
| Hiện tại lưu thông | 40.183.903 PENDLE (~56,00% tổng cung token) |
| Số lượng vePENDLE đang khóa | 37.653.594 PENDLE |
Phân bổ token cho đến ngày 3 tháng 7 năm 2023
Những điểm nổi bật của Pendle
- Dự án tiên phong của giao dịch lợi suất: Ra mắt mainnet V1 vào tháng 6 năm 2021, đạt hơn 350 triệu đô la Mỹ trong khối lượng giao dịch.
- Cải tiến phiên bản V2: Ra mắt mainnet V2 vào quý 4 năm 2022 với mô hình AMM V2 nâng cấp mới cung cấp hiệu suất vốn lên đến 200 lần so với V1. Đến tháng 6 năm 2023, Pendle V2 đã vượt qua 100 triệu đô la Mỹ về giá trị khối lượng khớp lệnh và tổng khối lượng giao dịch.
- AMM hiệu quả về vốn: Thiết kế AMM của Pendle cho phép giao dịch cả PT và YT thông qua một mạng lưới thanh khoản duy nhất bằng cách triển khai giao dịch flash swaps. Người dùng có thể tận hưởng phí trượt thấp với thanh khoản sâu hơn, trong khi nhà cung cấp thanh khoản kiếm được phí từ cả giao dịch PT và YT, làm tăng lợi suất cho họ.
- Tổn thất ngắn hạn tối thiểu (IL): Thiết kế Pendle V2 đảm bảo IL không đáng kể vì AMM của Pendle tính đến sự tăng giá tự nhiên của PT bằng cách dịch chuyển đường cong AMM để đẩy giá PT về giá trị gốc theo thời gian.
Phân phối token
Dưới đây là bảng phân bổ token của Pendle cho đến ngày 3 tháng 7 năm 2023:
| Nơi phân bổ | Phân bổ |
|---|---|
| Binance Launchpool | 2.00% tổng cung token |
| Investors | 15.00% tổng cung token |
| Public Sales | 7.00% tổng cung token |
| Team | 22.00% tổng cung token |
| Foundation/ Treasury | 16.00% tổng cung token |
| Advisors | 1.00% tổng cung token |
| Liquidity Incentives | 37.00% tổng cung token |
Hy vọng bảng phân bổ token này sẽ giúp bạn có cái nhìn tổng quan về việc phân chia token trong Pendle.
Lịch phát hành token PENDLE
- Tất cả các danh mục đã được hoàn toàn phân phối sau tháng 4 năm 2023.
- Pendle sẽ chuyển sang mô hình phát hành vô thời hạn. Hiện tại, số token phát hàng hàng tuần là khoảng 460.000.
- Số token phát hàng hàng tuần sẽ giảm dần 1.10% hàng tuần cho đến tháng 4 năm 2026. Khi đến điểm này, tokenomics hiện tại cho phép tỷ lệ lạm phát cuối cùng là 2.00% hàng năm cho khuyến khích.
Lộ trình và cập nhật
Các mốc đã hoàn thành
| Mốc thời gian | Cột mốc sự kiện | Trích dẫn |
| 2022 Q4 | Mainnet on Ethereum | Link |
| 2023 Q1 | Partnership with Aura, Balancer, and Rocket Pool | Link |
| 2023 Q1 | Mainnet on Arbitrum + Partnership with Camelot | Link |
| 2023 Q1 | Stargate Participation in Pendle | Tweet |
| 2023 Q2 | Equilibria, PenPie, and Stake DAO are building on top of Pendle | Equilibria, PenPie , StakeDAO |
| 2023 Q2 | Pendle v2 cross $100m TVL | Link |
| 2023 Q2 | Pendle v2 AMM crosses $100m in cumulative traded volume | Link |
| 2023 Q2 | Pendle’s PT is used as a collateral on a money market | Link |
Link to Pendle’s latest v2 whitepaper
Lộ trình hiện tại
Q3 2023:
- Triển khai trên BNB Chain, mang giao dịch lợi suất đến hệ sinh thái BNB Chain.
- Pendle Earn: Giao diện người dùng mới đơn giản hóa cung cấp sản phẩm lợi suất cố định phi tập trung sử dụng đồng PT.
Q4 2023:
- Cho phép đăng ký không cần phê duyệt trên ứng dụng Pendle, cho phép bất kỳ giao thức nào thiết lập thị trường lợi suất.
Tiến trình phát triển thương mại và kinh doanh
- Lĩnh vực LSD-Fi: Giao thức Pendle đã tích hợp với các giao thức LSD hàng đầu như Lido’s stETH, Rocket’s rETH, Ankr’s ankrETH và Frax’s sfrxETH, tạo ra thanh khoản sâu cho tài sản LSD.
- VePENDLE War: Penpie XYZ, Equilibria và StakeDAO đã ra mắt sản phẩm tài chính dẫn xuất ve-staking dựa trên Pendle.
- Perps/Derivatives: Pendle cho phép người dùng giao dịch lợi suất của cả GMX’s GLP và Gains Network’s gDAI, cung cấp tùy chọn đảm bảo hoặc tham gia lợi suất từ các khoản phí của nhà giao dịch.
- Thanh khoản DEX: Pendle đã tạo ra một thị trường lợi suất cho LP trên pool Stargate USDT, một Pool mới trên LP PENDLE/ETH của Camelot cũng như LP Aura Finance & Balancer để tăng thêm lợi suất với cùng một thanh khoản.
Đội ngũ
Pendle có một đội ngũ tài năng và giàu kinh nghiệm, gồm:
- Giám đốc điều hành – TN Lee: Trước đây, ông là Trưởng phòng Phát triển kinh doanh tại Kyber Network.
- Giám đốc Công nghệ – Vu Nguyen: Trước đây, ông là Nhà phát triển Hợp đồng thông minh chính tại Digix và đã đạt được 3 huy chương vàng Math Olympiad.
Pendle là một giao thức permissionless yield-trading mạnh mẽ, mang lại cho người dùng khả năng quản lý lợi suất từ nhiều nguồn khác nhau. Với các tính năng tiên tiến Pendle thu hút sự quan tâm và đóng góp tích cực từ cộng đồng. Với tokenomics ổn định và lộ trình phát triển hấp dẫn, Pendle đang xây dựng một nền tảng tài chính đa dạng và linh hoạt, đồng thời mang lại lợi suất cho người dùng và tăng cường thanh khoản cho hệ sinh thái DeFi.
Pendle không chỉ đơn thuần là một đồng token, mà còn là một giao thức mạnh mẽ cho phép người dùng tận dụng các ứng dụng tiện ích. Khởi động thanh khoản, kênh khuyến khích và tích lũy phí là những tính năng quan trọng giúp Pendle thu hút và phát triển cộng đồng người dùng.
Tokenomics của PENDLE được thiết kế hướng tới sự ổn định, với mức lạm phát cuối cùng là 2.00% hàng năm để khuyến khích sự tham gia của cộng đồng. Đồng thời, Pendle đã có một lộ trình phát triển đầy hứa hẹn với các cải tiến và tích hợp với các giao thức và dự án DeFi hàng đầu.
Với đội ngũ tài năng và giàu kinh nghiệm, Pendle đang xây dựng một nền tảng tài chính đa dạng và linh hoạt, mang lại lợi suất và tính thanh khoản cho người dùng. Sự quan tâm và đóng góp tích cực từ cộng đồng cũng là một yếu tố quan trọng trong sự thành công của Pendle.
Với tất cả những điều trên, Pendle hứa hẹn sẽ tiếp tục phát triển và trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái DeFi, đem lại những lợi ích và cơ hội mới cho người dùng.
Bài viết được Coinbold tổng hợp từ các nguồn thông tin khác nhau, nếu có yêu cầu bổ sung hay gỡ bỏ các thông tin bản quyền, xin liên hệ với Coinbold.
Bài viết liên quan: Review: Maverick Protocol: Dự án thứ 34 trên Binance Launchpool
